专题：顺周期涨价与AI扩散成主旋律 两会前震荡上行可期
开普云（688228）刚宣布终止重大资产重组，又紧急抛出5000万至1亿元回购计划“护盘”。
公司2月24日晚间公告，因交易核心条款未达成一致，决定终止收购南宁泰克100%股权，同时拟以不超过315元/股的价格回购股份，用于维护公司价值及股东权益，以应对近期股价连续下跌。
终止重组交易核心条款未达成一致
回溯公告，开普云于2025年8月首次披露重大资产重组预案，拟通过支付现金及发行股份的方式购买深圳市金泰克半导体有限公司持有的南宁泰克半导体有限公司（简称“南宁泰克”）100%股权，并募集配套资金。
同时，开普云主要股东拟通过协议转让方式将合计20.73%的股份转让给交易对方控股股东控制的合伙企业。交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不导致公司控制权变更。
值得注意的是，开普云2025年前三季度实现营业收入2.31亿元，归母净利润为-362万元。此次重组事项的推进历时约半年，其间公司多次发布进展公告。
对于终止原因，公司表示，自筹划重组以来，积极组织各方推进各项工作，但受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见。基于审慎性考虑，为切实维护公司及全体股东利益，公司决定终止本次重大资产重组。
公司承诺，自本公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组。终止重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦不存在损害公司及中小股东利益的情形。
同步推出回购计划
在终止重组的同时，开普云推出了股份回购计划。根据公告，公司拟以自有资金通过集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过315元/股（含），该价格不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购期限为自董事会审议通过之日起3个月内。
对于回购目的，公司明确表示，鉴于公司股票已出现“连续二十个交易日内收盘价格跌幅累计达到百分之二十”的情形，为维护公司价值和股东权益，结合公司经营情况，决定实施回购。本次回购的股份将全部用于维护公司价值及股东权益，后续可在披露回购结果12个月后通过集中竞价方式出售，若3年内未实施前述用途，尚未使用的部分将予以注销。
按回购价格上限测算，本次回购股份数量约为15.87万股至31.75万股，占公司总股本的0.23%至0.47%。截至2025年9月30日，公司总资产19.30亿元，归属于上市公司股东的净资产13.33亿元，回购资金上限1亿元分别占上述数据的5.18%和7.50%。公司认为此次回购不会对经营、财务和未来发展产生重大影响，不会导致控制权变化，不影响上市地位。
持续深耕AI战略
尽管重组终止，开普云在公告中重申了公司的战略方向：坚定推进“AI基础设施+智能体+智慧应用”战略，在AI基础设施部分继续围绕AI算力所需的技术方向开展布局，解决数据性能影响AI算力效率的问题。
公司表示，仍将积极通过内生式发展与外延并购并举的方式，增强算力运营、数据存储能力，持续建设“算存运”AI基础设施综合能力，深化AI技术在行业客户核心应用场景的落地。公司已推出多款深度服务实际场景的AI应用，为后续获取订单、扩大AI业务规模提供保障。
根据公告，公司将于2月24日通过价值在线召开终止重大资产重组事项投资者说明会，就投资者关心的问题进行互动交流。同时，公司已向控股股东、实际控制人、董事、高管及持股5%以上股东问询未来减持计划，各方均表示未来3个月、6个月暂无通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份的计划。
（文章来源：上海证券报）
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